公司债井喷加剧债市抛售，美日欧收益率集体走高，股市承压
一波由企业债发行激增和对发达经济体财政前景担忧叠加的抛售潮，正把美国国债、欧洲国债和日本长期国债一起往下拉。观点很直白：当供应猛增且对债务可持续性的疑虑重现，收益率就会往上走，股票自然少了吸引力。
市场数据很直观。据统计，本周全球借款人至少发行了约900亿美元的投资级债务，市场成为今年最忙的一周之一。媒体还报道，欧洲单日债券发行量达到了约496亿欧元的纪录水平。受此影响，美国30年期国债收益率触及5%，为7月以来新高；日本20年期收益率升至自1999年以来最高，30年期一度攀至3.28%的历史高位；德债长期期货已连续第五个交易日下滑。
为什么会这样？企业在此前低利率环境下积累了较多再融资和投资需求，选择密集发债；另持续的财政压力和利率不确定性让市场重新担心“债务能不能长期可持续”。策略师指出，收益率的急速上升会对公司盈利预期和借贷成本造成实质影响，从而限制股市反弹的空间。澳洲国民银行的分析师也提示，收益率曲线可能继续出现“陡峭化”，长期票息上升的压力短期难以缓解。
影响已经在资产市场显现。亚洲股市普遍承压，日经225收盘下跌0.9%，东证指数下跌1.1%，韩国首尔综指小幅收涨。美股盘前出现分化，苹果受传闻产品销量预期提振涨近3%，Alphabet受法院裁决影响大涨超6%。外汇方面，日元走弱至约148.5兑美元，现货黄金小幅上涨约0.1%。更广泛的影响包括企业融资成本上升、房贷利率可能跟进以及对新兴市场资本流动的潜在冲击。
日本本土因素也在放大压力。国内政治不确定性、以及市场对本周大型30年期国债拍卖的谨慎态度，都让超长期债券承压。部分国际投资者因此选择减少久期敞口，回避更长期债券。在这样的环境下，投资者尤为关注周五将公布的美国就业数据：若数据走弱，市场对美联储降息的预期可能改变短端利率预期，进而令收益率曲线进一步波动。
两条中性网友评论反映了现实感受：一位网友说，“债市这么紧，我还是观望为好”；另一位网友表示，“担心的是房贷和公司借款要贵起来。”接下来要看发行潮是否会放缓、各国拍卖能否消化新增供给，以及关键经济数据是否改变对货币政策的预期。你怎么看这事儿？评论区聊聊
