曾经一粒难求、价格堪比黄金的片仔癀，为何在短短时间内股价暴跌70%，市值大幅缩水？这款被称为"药中茅台"的神药，依靠明朝御医秘方和稀缺的天然牛黄原料，一度成为社交硬通货和身份象征。但如今，在原材料价格暴涨和市场需求萎缩的双重夹击下，片仔癀从神坛跌落。它究竟是如何从一款中药演变成资本游戏的？面对原料稀缺、性价比下降的困境，这个国宝级品牌还能否重返昔日辉煌？本期节目将深入剖析片仔癀的商业神话破灭背后的真相。
哈喽大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们特别邀请到了金融专家陈哲，一起来聊聊最近的热点话题。陈哲你好，大家好，我是陈哲，很高兴能和大家分享我的看法。今天咱们要聊的是这个曾经被称为瑶中茅台的片仔白，这个曾经一粒难求，价格堪比黄金的这种神秘的小药丸。为什么现在会从神坛跌落，我们会从2025年的3月片宰完的股价，从300块钱一股跌到了现在的70块钱一股跌幅超过70%，同时，它的市值也一路缩水，甚至它的营销神话也被打破了。那我们就来好好聊一聊这个片儿完到底是怎么从一款中药变成了一个资本游戏的。最后我们再来聊一聊它到底还能不能回归神坛没错，那我们就直接开始今天的讨论。咱们先来聊第一个话题，就是片仔白的护城河和它的商业逻辑。首先，第一个问题，片仔白到底是怎么建立起它的竞争优势的片载丸它的竞争优势其实蛮有意思，它是一个国宝级的中药，然后它的配方是觉密的，它的成分里面是有天然牛黄和麝香，这两种东西，其实都是非常金贵的，并且它的配方是明朝的宫停的秘方，又是御医出逃的时候带出来的，又是古寺的传承。就这一整套故事就把它的神秘感和稀缺性直接拉满了，所以消费者买的其实不仅仅是一个瑶。没错，对，然后，片仔白它的这个核心的原料是天然牛黄，这个天然牛黄，其实它是非常稀缺的，在10000头牛里面可能就只有几十克，所以它的产量是有限的，再加上它的这个配方是国家觉密所以它是一个真正意义上的供不应求，那它的定价权就牢牢地掌握在了自己手里。你觉得片仔白他的这个商业逻辑中最关键的部分是什么？我觉得，他先把这个神秘感和稀缺性作为一个护城河，然后去制造一个刚需，这个刚需是带着光环的保肝护肝清热解毒。甚至它还成了酒桌文化的硬通货。就这种共识一旦形成之后，资本就会闻着味儿就来了，就开始炒作它的价值，那它就是一个价值发现的过程。对，那片宰完，他就是既享受了信仰带来的红利，同时，他也要承受信念动摇之后的反噬。你觉得，骗仔来，他是怎么把神秘感稀缺性和这种社交属性牢牢地绑在一起的它的配方是明朝传下来的，然后又是御医出逃的时候带出来的，又是古寺的传承，就这一整套故事，就把它的历史感和神秘感拉满了。再加上它的晨风里面又有非常稀缺的天然牛黄和麝香，所以它的价格又很贵，又很难买到所以它自然就成为了一个社交圈层里面的一个硬通货，就，大家会觉得它是一个身份和面子的一个象征。再加上它的这个功效又被广泛的认可，所以它就是一个完美结合了神秘稀缺和社交的一个产品。好，关羽骗仔玩的护城河和商业逻辑。咱就先聊到这，休息一下，马上回来我们来聊一聊今天的第二个主题，就是这个泡沫的破灭，就是成本暴涨下的片仔白。第一个问题就是，为什么片仔白的这个核心原材料会突然之间变得这么稀缺，就是因为它的这个核心的原材料是天然牛黄，而它其实是牛的胆结石，那这个石头它其实是牛在生长，发育的过程当中，一个非常罕见的一个产物，所以它的产量是非常有限的，而且不可再生，所以它的价格就会一路飙升。没错，而且现在这个养牛的都知道，我就是快种快收，那牛还没有来得及长出结石，它就被送餐桌上了，所以它的这个产量是越来越少，然后它的这个价格是一路上涨再加上它的需求又在不断的上升，所以它的市场供应就变得非常的紧张，那片载完又影为它配方独特，所以它的原材料的需求就是刚性很强的，那它的价格就几乎是被片仔白公司牢牢的掌控住了说，最近片仔白公司自己也提价了，对吧，对，没错，然后他们公司在2023年的时候，就把他的零售价从590块钱一粒提到了760块钱一粒，那这个提价其实一方面是为了把成本的压力传递给消费者，另一方面也是为了瑶清理库存，因为它的这个原料的价格是水涨船高，它不得不涨，成本暴涨之后片宰完在市场上的表现有什么样的变化？就是它的这个价格是一路飙升，然后它的销量就明显的受到了影响很多人觉得太贵了，他就只能望而却步了，所以消费群体就明显缩小了。没错，那现在既有一些真正的患者，他们还在坚持使用，但是也有很多人是因为习惯了，或者说觉得这个东西好像有某种功效。但是其实在经济上行压力之下，它非必要的消费是第一个被砍掉的，那它的市场就逐渐的回归理性，那骗子来就从一个大众的消费品变成了一个比较小众的高端的保健品那他的业绩也直接受到了影响好，那关羽泡沫破灭这部分咱就先聊到这儿歇口气待会儿对，我们接下来要聊的就是第三个部分了，能否回归神坛。对，那我们就这个问题，片子外，他到底有没有可能重新回到他曾经的那个高峰，你觉得他现在面临的最棘手的难题是什么？我觉得它现在就是，虽然说它的这个品牌和它的配方确实是有很大的价值，但是它的这个核心的原材料是受到严格管控的那它的产量又跟不上市场的瑶丘所以它只能靠提价来缓解自己的压力，那就会让它的性价比就明显的下降，那消费者就会逐渐的离开，所以就是说它的基本面已经发生了变化，对没错，而且现在整个公司它的营收和利润，虽然说海在增长，但是它的增速已经远远跟不上它前几年的高速的增长了。然后它的股价也是在2021年达到了顶点之后就一路下跌，市值也缩水了一半儿，那它的营销神话也被打破了所以他想要重新回到高峰。我觉得几乎是不可能了。你觉得片仔白未来最有可能会朝哪个方向发展？我觉得片仔白它会继续的，依靠它的国企的背景，然后稳定的供应链去维持自己的这个价格和自己的这个市场份额但是它的这个业绩很可能会一直处于一个下滑的区间他的股民也要做好长期承受压力的准备说，基本上很难再恢复到当年的那种辉煌了。对，没错，我觉得，虽然说它的品牌还是有一定的号召力但是它的市场环境和它的公司自身的压力都决定了它只能是一个慢性的走弱。想要重新回到巅峰我觉得几乎没有可能。你觉得片仔癀的这个经历给我们的启示是什么？我觉得，就是片仔白它就是一开始的时候，靠它的这个神秘配方和它的这个稀缺的原材料确实让公司成为了一个国宝级的品牌，但是他后来就是过度的依赖了这种故事和这种炒作那当市场回归理性之后，他就没有办法再依靠他的这个概念去支撑他的高价了所以就是说最终还是要靠产品本身的价值说话没错，你这个东西真的有功效，然后你的价格又合理大家才会一直买单。那你如果只是一直在玩儿这种资本的游戏，玩儿这种概念的游戏，那最终就是会被市场抛弃。对镜天，我们聊了片仔白的这个兴衰，其实也在提醒大家，无论面对什么样的风暴，只有真正的产品价值才是企业最可靠的锚点。好了，那就是这期节目，感谢大家的收听，咱们下次再见。白。
